和君发布 | 中国A股上市公司股权激励年度实践报告（2026）
由和君咨询主编的《中国A股上市公司股权激励年度实践报告（2026）》即日正式发布，点击底部“阅读原文”，即可获取报告电子版。
2025年，我国经济顶住外部环境冲击、实现稳中有进的发展态势，积极的财政政策与稳健的货币政策共同构筑起坚实的“政策底”。新质生产力加速培育壮大，高技术制造业、数字产品制造业等新动能板块增加值稳步增长。
在此宏观背景下，A股资本市场迎来结构性深度变革，总市值突破历史新高，资金资源加速向以人工智能、生物科技、高端装备为代表的新质生产力领域倾斜，电子行业市值历史性超越银行成为A股第一大行业。
与此同时，2025年修订的《上市公司股权激励管理办法》与新《公司法》紧密衔接，新“国九条”全面落地与《上市公司监管指引第10号—市值管理》深入推进，各项制度形成集成效应，为股权激励的规范化与规模化应用奠定了坚实基础。
股权激励作为打通公司战略及人才战略落地、公司治理优化与资本市场价值兑现的重要纽带，也迎来了理念深化与工具创新的关键时期。
和君咨询基于二十多年对股权激励的研究与实操经验，重磅推出《中国A股上市公司股权激励年度实践报告（2026）》。本报告基于A股5,469家上市公司（截至2025年12月31日），从数据与案例双重视角，系统呈现中国A股上市公司股权激励的发展全景，并对其中蕴含的规律与未来趋势进行深度解读，为上市公司、非上市公司开展股权激励实践提供前瞻性洞察与实务指引。
2025年发布股权激励计划公告的上市公司数量有所回落，为554家，较2024年的597家，同比减少7.2%。从累计数据来看，至2025年末，已发布股权激励计划公告的上市公司数量累计为3,218家，占比为58.8%。由此可见，股权激励成为A股上市公司经营发展的重要配置。
从公告数量来看，中国上市公司股权激励呈现“新增激励减少，多期激励常态化趋势增强”的特点。2025年A股新增的股权激励计划公告数量为572个，较2024年同比下降6.2%，其中首期公告数仅171个，同比下降27%。这不仅与近年国内外宏观环境复杂变化、经济形势波动背景下，A股结构性分化特征明显密切相关，企业对实施股权激励更加审慎，也因IPO发行节奏放缓导致新增上市公司数量减少，进而直接造成首期股权激励公告数量下降。
图1：2005-2025年A股上市公司股权激励公告数量
虽股权激励计划公告的整体数量有所下降，但从结构来看，多期激励已成常态。自2022年起，A股上市公司多期公告数量占比已连续4年超过50%，2025年更是达到70%。可以看出，越来越多的上市公司已充分认识到股权激励在人才吸引与保留、业绩增长与市值提升方面的重要作用，将股权激励作为一项常态化的激励手段，更将其视作市值管理、治理结构优化的重要工具。
2025年，“科技创新”“人工智能”成为全球资本市场最热的话题，成为引领全球各大指数上涨的主要引擎。聚焦国内，A股科创50、中证人工智能主题指数近一年累计涨幅超100%，通信、电子等行业涨幅突破80%，科技含量高的人形机器人、算力、半导体等赛道的市场表现突出。
从板块渗透率来看，截至2025年底，科技板块1077家上市公司有793家发布过股权激励计划公告，渗透率约为73.6%；AI板块301家上市公司中有233家发布过股权激励计划公告，渗透率约为74.1%，均远高于整个A股市场的平均水平58.8%。
图2：至2025年底，科技板块、AI板块和全部A股的股权激励渗透率
在已实施股权激励的上市公司中，科技板块有近68%的企业公告了2次以上的股权激励计划，AI板块这一比例达到74%，显著高于全部A股市场48%的水平。这表明，创新驱动型企业，对股权激励作为常态化激励手段与治理工具的重要性与实用性，有更为深刻的认知。
2025年，科技板块与AI板块共有16家企业成功上市，均已在上市前开展股权激励，覆盖率达100%。
图3：截至2025年，底科技板块、AI板块和全部A股多期股权激励情况
1. 政策驱动下，股权激励从简单激励工具转向系统化治理工具，从单纯激励导向转向激励与约束平衡
2026年1月1日实施的《上市公司治理准则》及近期证监会系统工作会议均在加强这一变化趋势。
2. 股权激励的“多期常态化”趋势明显，成为上市公司长效激励机制
从A股上市公司股权激励实践情况来看，多期激励已成常态。自2022年起，A股上市公司多期公告数量占比已连续4年超过50%，2025年更是达到70%。越来越多的企业不再将股权激励视为短期激励人才、提振士气的权宜之计，而是将其定位于绑定核心人才、支撑战略落地、实现资本价值的重要举措。
3. 股权激励方案设计更加“精细化、定制化”，适配企业自身发展特点
当前上市公司的股权激励方案，正逐步告别同质化、模板化的设计思路，转向基于行业特征、企业定位、发展阶段、组织特点、人才结构等维度进行差异化的精准设计。
4. 在中国企业出海趋势下，外籍员工股权激励占比持续攀升
伴随中国企业的全球化布局，外籍员工的占比不断提升，股权激励覆盖面突破国际限制，成为企业绑定海外人才、夯实本地化运营的重要举措。
AI从产业层面与技术工具两大维度深刻影响股权激励发展。
《中国A股上市公司股权激励年度实践报告（2026）》
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